逸富盈策略 全国零售业创新大会召开 商业百货板块应声上扬

证券时报记者 林丽峰

据商务部消息，12月9~10日，全国零售业创新发展大会在北京召开，会议指出，零售业是国民经济的基础性行业，对于大力提振消费，全方位扩大国内需求，推动经济持续回升向好具有重要支撑作用。

会议强调，“十五五”时期，要科学把握行业发展面临的战略机遇和风险挑战，把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动、服务驱动，实现高质量发展。

会议要求，要准确把握守正与创新、“变”与“不变”、盘活存量与做优增量、“线上”与“线下”、有为政府与有效市场之间的关系，统筹推进零售业创新发展。

零售业是国内消费的核心载体与关键驱动力，不仅直接贡献消费规模的核心增量，还通过业态创新、场景重构和供需适配，持续激活消费潜力、优化消费结构，更是构建国内大循环的重要支撑。

“十五五”规划建议提出：“坚持扩大内需这个战略基点，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求。”

今年以来，在促进国内消费、大力发展零售业方面，相关部门出台了一系列措施。

2月，市场监管总局等五部门发布《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》，从消费供给、市场秩序、维权机制等方面为零售行业发展保驾护航。

3月，国务院办公厅转发商务部《关于支持国际消费中心城市培育建设的若干措施》，提出推动人工智能、虚拟现实、大数据等技术在消费领域深化应用，打造一批“人工智能+消费”场景。

11月，财政部等五部门发布《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，从商品品类、审批权限、退税机制等方面优化免税零售业态发展。

近年来，零售业对促进消费和投资的贡献巨大。2024年全国社会消费品零售总额同比增长3.5%。2025年前三季度，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店零售额，同比分别增长6.4%、4.4%、0.9%、4.8%、1.5%。

东方证券表示，2026年春节假期若叠加2月14日情人节，实际有望创造出长达10天的消费旺季，春节线下百货商超的消费有望迎来景气周期，业绩释放弹性或好于预期。此外，部分拥有特色旅游资源的城市如重庆、长沙、福州、沈阳等有望迎来游客大军，从而进一步拉动当地百货商超的消费。

12月10日，商业百货板块大幅上涨，包括永辉超市、东百集团、中央商场、茂业商业等近10只个股涨停，其中东百集团连续4日涨停，永辉超市连续3日涨停。

从今年市场表现来看，商业百货整体涨幅较小。截至12月10日，申万商贸零售指数涨幅仅为6.91%，跑输大盘，有强烈的补涨需求。

从行业龙头公司的市场表现来看，供销大集跌超22%，永辉超市跌超17%，豫园商城、居然智家跌幅超10%，申万40多只商业百货成份股涨幅中位数不足6%。

据证券时报·数据宝统计，上述成份股中，有15只获2家及以上机构评级。小商品城、永辉超市、重庆百货的机构评级家数均超过10家。

小商品城年内还累计获得超350家次机构调研。太平洋证券最新研报表示，公司作为国贸改革唯一试点企业，正积极推进进口正面清单扩容至化妆品、保健品等高价值品类，有望成为远期重要增长点。

永辉超市自2024年5月起全面引入胖东来的商品供应链体系和服务标准，今年三季度调改速度加快，调改店占比即将过半。山西证券表示，已调改门店日销显著提升，单店收入模型跑通，名创入局后，公司调改步伐及亏损门店调整节奏显著加快，供应链变革决心坚定，大幅减亏后，业绩弹性大。

从年内调研机构数量来看，小商品城、汇嘉时代、农产品调研机构数量均在100家次以上，合百集团、轻纺城、武商集团、银座股份调研机构数量均在60家次以上。

（本版数据由证券时报中心数据库提供）

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